天风证券股份有限公司唐婕,张峰近期对华恒生物进行研究并发布了研究论说《氨基酸跌价连累功绩，期待新名堂投产》，本论说对华恒生物给出买入评级，面前股价为36.61元。

　　华恒生物(688639)　　事件：华恒生物发布2024年三季报，收尾交易收入15.39亿元，同比增长12.82%；包摄于上市公司股东的净利润1.70亿元，同比下滑46.90%。按2.5亿股的总股本野心，收尾每股收益0.74元，每股策动现款流为0.46元。　　其中第三季度收尾交易收入5.23亿元，同比增长1.66%；包摄于上市公司股东的净利润0.20亿元，同比下滑84.32%。　　缬氨酸价钱下行连累功绩，销售界限仍保管细腻增势。公司单三季度交易收入同、环比均保握了小幅增长，但单季度毛利率同比下滑19个百分点，环比下滑8.3个百分点至21.4%；同期四项用度环比仅小幅增长，同比增多约0.3亿元（主要为处置用度和财务用度增多）。　　咱们揣度，公司缬氨酸、肌醇等居品价钱下滑或是盈利水平下降的主要原因，把柄wind数据，第三季度缬氨酸市集均价为1.37万元/吨，同比下滑34%，环比下滑约8%；第三季度肌醇价钱为4.69万元/吨，同比下滑67.2%，环比下滑21%。　　此外，居品价钱下落幅度较大情况下，公司营收仍然保握增长，咱们揣度氨基酸系列居品销售界限仍有擢升，同期公司新址品1,3-丙二醇、丁二酸、苹果酸、色氨酸、精氨酸等居品按筹画投向市集，策动界限进一步扩大。　　在建工程握续推动，期待新名堂投产孝顺增量。2024年上半年，公司年产5万吨生物基丁二酸及生物基居品原料名堂、年产5万吨生物基1,3-丙二醇名堂、年产5万吨生物基苹果酸名堂工程流程区分为90%、75%、80%；24年3月公司公告的“轮换年产6万吨三支链氨基酸、色氨酸和1万吨精制氨基酸名堂”工程流程为5%。　　继24年3月公司就生物法精氨酸时候与杭州欧合生物科技有限公司签署《时候许可协议》后，8月27日公司公告，拟与欧合生物签署《时候许可协议》，欧合生物将其领有的生物法出产色氨酸时候授权公司使用，进一步丰富公司居品结构，擢升行业地位。　　盈利预测与估值：概述辩论公司居品价钱变化、名堂流程，预测公司2024~2026年归母净利润区分为2.4、4.8、5.5亿元（前值为6.6、8.4、10.3亿元），保管“买入”的投资评级。　　风险指示：竞争加重致居品价钱下落、原材料价钱大幅波动、新名堂流程及盈利情况低于预期、汇率波动风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据野心，招商证券焦玉鹏研究员团队对该股研究较为长远，近三年预测准确度均值高达83.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.37亿，把柄现价换算的预测PE为35.2。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增握评级2家；以前90天内机构方针均价为40.82。

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