华金证券股份有限公司张文官,周涛,申文雯近期对金盘科技进行商讨并发布了商讨弘扬《毛利率素质彰着，国外商场布局加码》，本弘扬对金盘科技给出买入评级，刻下股价为35.54元。

　　金盘科技(688676)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报，24年前三季度收场营收47.99亿元，同比+0.53%，归母净利润4.04亿元，同比+21.17%，扣非归母净利润3.83亿元，同比+18.89%。其中Q3收场营收18.82亿，同比+0.15%，环比+16.82%，归母净利润1.81亿，同比+27.54%，环比+41.86%，扣非归母净利润1.71亿，同比+26.69%，环比+54.13%。　　营业收入微增，盈利才智素质。公司24Q3收场营收18.82亿，同比+0.15%，基本保管踏实。收场归母净利润1.81亿，同比+27.54%，环比+41.86%，扣非归母净利润1.71亿，同比+26.69%，环比+54.13%，毛利率25.53%，同比+2.75pct，环比+3.82pct，盈利才智显赫素质。主要系：（1）公司优质订单比例加多；（2）抓续加大对应收账款和存货措置、信用减值损成仇钞票减值去世较上年同期有所下落，及受益于进项税额加计等成分所致。公司干式变压器呈现高端化、定制化特征，且公司数字化工场业务积蓄多年，对老本管控才智、运营着力的素质逐渐清楚，可为毛利率等方向抓续优化提供撑抓。　　国外商场拓展顺利，研发着力得益颇丰。24年前三季度公司收场主营业务收入47.68亿元，其中内销业求收场收入34.02亿元，外售业求收场收入13.66亿元，外售收入占比达到28.65%（24H1外售收入占比27.13%），其中Q3收场外售收入5.75亿元。公司国外订单敷裕，甘休24H1外售在手订单28.49亿元，同比+180.16%。同期公司正加速国外扩产过程，在墨西哥和好意思国已作念好全线居品产能扩产准备，并瞻望24Q4在波兰准备好产能。2024年公司已见效研发出海优势电飘扬式机舱内置干式变压器，并抓续研发高电压等第不同卑劣范围的各种液浸式变压器居品，当今已研发并批量坐蓐针对国外不同区域的110/120kV等第定制化液浸式变压器居品，有望增强公司抓续获得订单的才智。国内商场方面，上半年公司缺点基础行动/发电及供电/新基建收入同比+105%/+67%/+83%，有用填补新动力行业的波动，全年国内新强项单有望同比转正。　　现款流量大幅改善，回购彰显股东信心。24年前三季度公司收场策划步履净现款流-0.87亿元，上年同期-2.40亿元，策划步履净现款流有所改善（同比+1.53亿元），主要系公司优质客户和优质订单比例不休素质。2024年10月8日，公司完成股份回购贪图，执行回购公司股份2,600,562股，占公司总股本的0.57%，使用资金总数9,798.81万元（不含印花税、来往佣金等来往用度）。这次回购股份将一升引于股权激励，成心于凝华中枢东谈主才，激勉职工创造性，彰显了股东关于公司改日发展的信心。　　投资提倡：在新式电力系统确立不休鼓吹与可再无邪力茂密发展的配景下，公司看成干式变压器龙头企业，受益于国内干变卑劣高景气与国外电网确立新周期带来的需请示育，公司储能与数字化与原有主业酿成精粹协同，平台化优势突显，有望大开改日成漫空间。瞻望公司2024-2026年归母净利润别离为6.74、9.12和11.36亿元，EPS为1.47、1.99和2.48元/股，保管“买入”评级。　　风险提醒：1、原材料价钱大幅高涨；2、买卖摩擦与汇率风险；3、新品研发低于预期

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹画，国泰君安庞钧文商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值高达87.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.37亿，凭证现价换算的预测PE为25.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级7家；夙昔90天内机构方向均价为47.38。

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