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　　开头：兴业期货

　　中枢逻辑概要

　　Processing

　　01

　　碳酸锂

　　冶真金不怕火累库速度加速，卑劣需求环比握平

　　宏不雅战略：中性偏多

　　四川省经济和信息化厅等9部门近日荟萃印发了《开展锂电产业形式评价促进高质料发展的奉行有操办（试行）》。

　　锂盐供应：偏空

　　国内碳酸锂周度产量握续回暖，外洋锂盐入口范畴同比上涨；矿山开工范畴有所增多，盐湖产量下调不显赫。

　　锂盐需求：中性偏空

　　12月份排产基本握平，卑劣材料厂看护刚需采购节律；买卖商出现出货迹象，预估后续补库意愿不彊。

　　锂盐库存：中性

　　行业碳酸锂库存去化速度下落，冶真金不怕火厂累库幅度再行上行，卑劣出现小幅补库需求但量级较小。

　　锂盐结尾：中性偏空

　　数据融会11月国内新动力车销量看护环比增长，但新动力车出口量级和外洋浸透率进一步放缓。

　　期限价差：中性

　　基差波动情况有所降温，商场再行总结现货小幅升水阵势。

　　月间价差：中性

　　月间价差收复远月升水，仓单刊出老本仍为主要影响身分。

　　老本利润：偏空

　　锂矿报价有所滞后，上游冶真金不怕火利润再行上涨，锂盐产能去化放缓。

　　详细评估：触动偏弱

　　现时供应呈现握续回暖阵势，尽管需求并未清爽降温，但商场仍担忧需求前置情况发生；改日结尾销量将受到国内战略变动和外洋商场复苏速度影响。中期碳酸锂产能多余并未获取缓解，提议不竭看护空头念念路。

　　锂电产业链细分智力毛利率走势分析

　　兴业期货投资盘问部

　　保举策略

　　Processing

　　碳酸锂：卖出LC2501，握有

　　锂盐供应端呈现快速回暖，锂盐厂商累库速度加重；国内需求相对维稳，外洋增速呈现进一步放缓。改日供应多余预期未扭转，预估锂价看护偏弱入手阵势。

　　策略跟踪（更新至12.06）

　　兴业期货投资盘问部

　　碳酸锂

　　冶真金不怕火累库速度加速，卑劣需求环比握平

　　干系附注

　　锂电产业链结构梳理

　　兴业期货投资盘问部

　　锂电产业链各智力产能统计

　　兴业期货投资盘问部

　　碳酸锂设施合约文本

　　广州期货往来所

　　数据开头：iFind、Wind、Mysteel、SSM、兴业期货投资盘问部

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背负剪辑：赵念念远