华金证券股份有限公司张文官,周涛,申文雯近期对应流股份进行相干并发布了相干陈述《24Q3事迹环比稳增，拟刊行可转债加码两机与核能业务》，本陈述对应流股份给出买入评级，面前股价为13.99元。

　　应流股份(603308)　　投资要点　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度竣事营收19.10亿元，同比+5.72%，竣事归母净利润2.27亿元，同比-6.90%，扣非归母净利2.20亿元，同比+11.59%。其中Q3竣事营收6.42亿元，同比+3.06%，环比+6.06%，归母净利润0.75亿元，同比-8.75%，环比+21.98%，扣非归母净利润0.72亿元，同比+7.60%，环比+20.76%。　　24Q3事迹环比改善，两机业务抓续粗疏。公司24Q3竣事营收6.42亿元，同比+3.06%，环比+6.06%，竣事归母净利润0.75亿元，同比-8.75%，环比+21.98%，竣事扣非归母净利润0.72亿元，同比+7.60%，环比+20.76%。24H1航空航天新材料及零部件业求竣事营收4.37亿元，同比+19.65%。燃气轮机界限，已为E/F/H/J级等多种型号燃气轮机缔造热端居品，功率范围遮盖12MW-400MW主要型号，客户群遮盖巨匠主要燃机巨头，铁心9月30日，公司在手燃气轮机订单约东说念主民币8亿元，其中仅8-9月新缔结单达到4亿元；航空发动机业务界限，链接为C919、C929矫健供应高温合金叶片、机匣、轴承座等中枢零部件。近期，安徽应流集团与GEAerospace签署始终计谋协作合同。公司是国度航空发动机和燃气轮机耐高温叶片“一条龙”应用贪图示范企业，看好两机业务的抓续发展。　　拓展核能全产业链，低空经济新品发布。2024H1公司核能新材料及零部件业求竣事收入2.14元，同比+18.39%。在核电铸件界限，公司链接保抓核一级主泵泵壳最初上风，即兴缔造了核岛及惯例岛其他类居品，同期要点完成某袖珍堆科技示范工程喷雾泵泵体、某模式核一级电机支承件以及爆破阀委用。在核能新材料界限，链接的中科院杜瓦模式潦倒壳体在科学岛现场见效合体，承担的国度要点模式完成坐褥供货查验，柔性屏蔽材料核电用电离放射督察样品和医疗用电离放射督察样品研制完成，同期积极参与先进堆、核聚变等新式界限，进行产业化相干。公司是当今低空经济中稀缺的从飞机发动机到整机制造再到机场运营的标的，在本年9月举办的2024低空经济发展大会上，公司YL-UH600型共轴无东说念主直升机、夹杂能源系统以及涡轴发动机等新品亮相，其中YLHD系列夹杂能源系统所以自主研制坐褥的航空涡轴发动机为原能源，连合北京理工大学等单元相干缔造的先进夹杂能源系统居品，具有体积小、分量轻、功率密度大的性格，在“卡脖子”的大功率夹杂能源界限居国内最初地位，是大载荷、长航程电动遨游器的要道装备。　　合同欠债高增，拟刊行可转债加码两机与核能业务。截止陈述期末，公司合同欠债达到1.71亿元，同比+203.59%，在手订单充沛。公司拟刊行可转债募资不最初15亿元，主要投资于叶片机匣加工涂层模式以及先进核能材料及要道零部件智能化升级模式等。叶片机匣加工涂层模式有助于完善公司业务链条，进步公司产能，闲静航空及燃气轮机高性能零部件商场快速增长的需求。先进核能材料及要道零部件智能化升级模式所坐褥的中子接收材料、复合屏蔽材料等通过由院士领衔的国度级行业荡漾，部分要道方针最初西洋，保险核电站运转的矫健性和安全性。　　投资提出：公司两机、核电等下流迎来景气，新址品干与放量周期，跟着产能诳骗率的进步，看好公司盈利弹性的逐步清楚；低空界限公司布局多年，在政策密集鞭策下，公司全产业链条及区域上风彰显，该业务有望复制两机业务成长旅途，成为新的增长极。咱们看好公司未来的发展远景，展望公司2024-26年归母净利润离别为3.64、4.65和5.74亿元，对应EPS为0.54、0.69和0.85元，PE为26、20、17倍，保管“买入-A”评级。　　风险教唆：1、新品研发不足预期；2、原材料价钱大幅波动；3、汇率变动风险；4、低空应用场景推论不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计，中邮证券鲍学博相干员团队对该股相干较为长远，近三年预测准确度均值为77.17%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.13亿，把柄现价换算的预测PE为22.93。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级4家；昔时90天内机构标的均价为14.41。

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