专题：A股站稳3000点，后市怎么走？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　中芯外洋11日盘后露馅机构调研，瞻望2025年行业赓续成长，AI鸿沟增速瞻望超10%，工控和汽车鸿沟需求面前仍然低迷。

　　11月11日，科技股“霸屏”A股，半导体掀翻涨停潮，诞生、软件、封测措施龙头股纷繁创下历史最高价，芯片ETF（159995.SZ）收涨6.36%，创2022年4月以来新高。

　　科创次新股的发达最为亮眼，结果收盘，26只半导体股的涨幅朝上10%，其中半数股票是最近一年多上市科创板。上海合晶（688584.SH）、晶书籍成（688249.SH）收盘均创出历史新高。

　　本年三季报清晰，半导体板块的交易收入防守增长，净利润呈现一定分化，主要系当季度“旺季不旺”导致部分措施与公司的净利率有所下滑。研究到第四季度是行业传统淡季，市集来回半导体产业的2025年景长预期。中芯外洋（688981.SH）11日盘后露馅的调研纪要指出，来岁芯片行业有望防守成长，AI鸿沟仍然是最大亮点，而现时需求仍然低迷的工控和汽车，若能迎来扭转有望晋升全行业合座增速。

　　半导体再度“霸屏”

　　结果面前，科创板领有朝上110家半导体上市公司，加上主板、创业板，全市集半导体公司逾150家。较多的投资标的，加上年内半导体周期景气度捏续回暖，使得本轮行情以来，科技干线被多个参议叙述常常说起，尤其是代表科技自立自立的半导体产业链。

　　数据清晰，11月11日，半导体（长江因素）板块196只股，188只股价收涨，平均涨幅约6%，26只股涨幅朝上10%，其中11只“20cm”涨停，分辨在晶圆制造、半导体硅片、IC想象等措施。

　　最初看半导体诞生和封测措施，朔方华创（002371.SZ）和通富微电（002156.SZ）续创历史新高，收盘报486.69元、36.87元，以年内最廉价计较，股价均已翻倍。通富微电是国度集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“大基金一期”）的早期投资标的，跟着股价走高，大基金一期赓续回收投资老本，在11月4日—5日减捏1517.6万股，按照来回均价计较，套现约4.48亿元。本次减捏后，大基金一期捏有通富微电的捏股数目下落至1.55亿股，占总股本10.26%。

　　科创次新股的行情发达更为活跃。本年2月上市的上海合晶，主交易务从事半导体硅外延片，刊行价钱为22.66元，在9月下旬一度跌破13元，而后奴隶大盘行情节节攀升，11月8日-11月11日两个来回日，上海合晶诱骗“20CM”涨停，收报25.12元。客岁上市晶圆厂晶书籍成11日涨停，10月以来累计涨63.75%，股价报25.48元，创历史新高。

　　个股大幅反弹之际，重仓半导体芯片的基金净值也马上攀升。主动权柄基金方面，满仓半导体的诺安成长（320007）的现任基金司理刘慧影接替蔡嵩松后，赓续“All In”半导体的作风，第三季度减仓朔方华创，加仓华大九天（301269.SZ）、中科飞测（688361.SH）。华大九天是国产EDA软件龙头股，9月底以来，该股快速高潮，近两个来回日诱骗“20CM”涨停，股价报149.54元，刷新历史最高。中科飞测主要从事半导体质地适度诞生的研发分娩和制造，近四个来回日累计高潮60.42%，报115.5元，亦为历史最高。

　　数据清晰，诺安成长的近一周涨幅达15.4%，近三个月涨幅达到43.84%，结果本年三季度末的范围为177.75亿元。

　　对于正常投资者来说，科技型企业的择股具有一定难度，若遴荐布局计议主题ETF，也能获利逾额收益。芯片主题的ETF在本轮科技行情中崭露头角。中原国证半导体芯片ETF，结果11月8日的流畅范围为295.54亿元，9月以来累计高潮64.84%。另外，范围朝上百亿的嘉实上证科创板芯片ETF、国泰CES半导体芯片ETF的近三个月涨幅均朝上60%。

　　市集或在来回25年行业景气度

　　三季报角度来看，半导体的景气度捏续复苏。统计财报清晰，2024年前三季度，半导体行业计议上市公司的交易总收入为3776.91亿元，同比增长22.84%；归母净利润为257.31亿元，同比增长42.58%。

　　第三季度本是半导体行业的季节性旺季，却在本年呈现“旺季不旺”，清晰出市集需求复苏力度有所放缓，上市公司的单季度功绩增速多数放缓。数据清晰，第三季度半导体板块交易收入为1371.48亿元，同比增长20.88%，环比加多6.09%；归母净利润为97.38亿元，同比加多46.73%，环比下落2.21%；第三季度的净利率为6.86%，同比加多1.38个百分点，环比减少；0.26个百分点。

　　其中，诞生措施的功绩发达相对出色，第三季度半导体诞生是收入同比增速和净利率最高的板块，面前朔方华创、中微公司、拓荆科技、盛好意思上海等半导体诞生龙头的估值齐处在较高水位，曩昔能否在半导体产业链原土化趋势下防守功绩增速，是因循其高估值的要津因素。

　　四季度是半导体的传统淡季，加上西方传统迫切节日聚会在11月-12月，对于半导体上市公司来说，三季报出炉意味着全年功绩基本盖棺论定。就四季度以来消耗电子需求发达，一家半导体想象上市公司的董秘对记者说：“消耗电子相对乏力的复苏态势，谢却了周期景气度进一步向演出绎。从结尾客户和咱们调研的反映来看，暂时莫得看到需求强复苏信号，个别AI、HPC品类倒是有相比明确的需求。”

　　换言之，从功绩角度来看，市集对半导体芯片的估值订价看的是来岁功绩预期。11日盘后，中芯外洋露馅机构调研，公司长入首席实行官赵舟师暗意，四季度是半导体传统淡季，客户注目岁首制定的想象，若是充公场的部分，时常减少的量会发生在第四季度，瞻望四季度合座产能独揽率和出货量有所下落。

　　说念到2025年国内半导体原土替代的趋势，中芯外洋在调研中暗意，公司在和客户以及结尾客户疏通的定调是，2025年芯片用量高于本年，即来岁是成长的。具体来说，AI鸿沟成长性最高，在10%以上；其他鸿沟可能是百分比中到高个位数。面前行业尚未见底、仍然较弱的措施是工业和汽车，若是2025年下半年工业和汽车收复，总共这个词行业增速会更好一些。

　　对于行业景气度的复苏节律，中芯外洋提到，总共这个词半导体行业上一次的岑岭是2022年的三季度驾御，到面前恰恰是两年，行业还莫得裕如收复；宇宙宏不雅经济也莫得收复到终点好的景象，因此产能多余是正常的。若是裕如收复，行业的产能独揽率会达到85%驾御。

　　财报清晰，中芯外洋前三季度增收不增利，归母净利润同比减少26.36%，不外第三季度营收净利回暖明显，单季度完毕营收156.09亿元，同比环比双增长，归母净利润为10.6亿元，同比增长56.44%，环比减少6.81%。结果收盘，中芯外洋A股报104.98元，总市值8372亿元。

新浪声明：此音问系转载悔改浪合并媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之方向，并不虞味着赞同其不雅点或说明其形容。著述实质仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：刘万里 SF014